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股權結構架構設計的好壞,很大程度上決定著公司的生死存亡。然而很多創(chuàng)業(yè)者,或者大量非專業(yè)機構的投資人,由于缺乏基本的股權常識,導致前期的股權結構設計不合理,最后堵住了優(yōu)秀合伙人或后續(xù)的融資通道。
一些公司的股權分配,是按照簡單的出資多少來劃分,比如創(chuàng)始人投入100萬,投資人投入300萬,公司股權架構分配就是1∶3,但等到公司正常運營之后,創(chuàng)始人就會覺得不公平,因為自己既出錢又出力,卻是公司的小股東;投資人只出錢不出力,卻是公司大股東,這就很容易出現(xiàn)股權糾紛。而且投資機構和投資人看到這樣做股權架構的公司,自然也不會有人敢投。所以,為了公司未來的發(fā)展,也為了公司后期不會因股權分配有隱患,如何設計一套行之有效的股權架構,是創(chuàng)業(yè)公司都要面對和解決的問題。
知名投資人徐小平曾說過:合理的股權設計的重要性,超過了商業(yè)模式和行業(yè)選擇,比你是否處于風口上更重要。股權問題是創(chuàng)業(yè)公司不得不面對的問題,應該成為每個優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者的必修課。
一、什么是股權架構?
簡單來說,股權架構就是公司對不同性質的股份如何分配,體現(xiàn)的是占不同比例股份的股東之間的關系。股權架構是公司治理結構的基礎,它決定了公司的組織結構。從股權集中度方面來看,股權架構有以下三種類型:
1、股權高度集中
絕對控股股東對公司擁有絕對的控制權,其股份一般占總股本的50%以上。
2、股權高度分散
股份公司沒有大股東,單個股東所持股份一般占總股本的10%以下,這就導致所有權與經(jīng)營權基本完全分離。
3、較大股東和其他股東相結合
公司擁有較大的相對控股股東,同時還擁有其他的大股東,這些股東所持股份一般占總股本的10%~50%。
這三種股權結構中,股權高度集中和股權高度分散,對公司的未來發(fā)展都不太有利。
如果高度集中,就很容易出現(xiàn)一股獨大的局面,大股東會喪失由于股權分散而降低風險的好處,企業(yè)經(jīng)營好壞的風險則集中到大股東身上,一旦大股東決策失誤,很可能將公司帶入萬劫不復的深淵;而如果股權高度分散,則又容易出現(xiàn)內(nèi)部人控制現(xiàn)象,小股東會出現(xiàn)“搭便車”的心理,他們只想讓其他人費心費力去做,自己卻坐享其成,這不僅發(fā)揮不了股權的激勵作用,還會大大降低團隊的積極性。
二、在進行公司股權結構設計時要避免出現(xiàn)平衡股權的結構。
“平衡股權”是指公司大股東之間的股權比例十分接近,而且只有大股東或小股東的股權比例非常低。不過平衡股權結構很容易產(chǎn)生兩種問題:一是讓股東陷入僵局;二是形成公司控制權和利益索取權失衡的局面。而且在平衡股權結構中,股權均分是特別差的股權結構,它就像是公司埋下的一顆定時炸彈,公司發(fā)展得越好,它的破壞性就越大。近年來類似真功夫的創(chuàng)業(yè)失敗案例,就是由于股權均分,無法形成有效的股東會決議,最后嚴重阻礙了公司的發(fā)展。
所以我們發(fā)現(xiàn),一個科學的股權架構往往有以下特點:
1、有一個核心股東,如果股東當中誰說話都算數(shù),那就等于說話都不算數(shù)。
2、股權結構簡單明晰:“明晰”是指股東數(shù)量和股比、代持人、期權池等;“簡單是指股東不要太多人,初創(chuàng)公司最科學的配置是3個人,這樣在溝通方面會有緩沖地帶。
3、股東能力、資源互補:股東之前最好能彼此互相幫襯,如果能力太過接近,就會容易發(fā)生爭執(zhí)。
4、股東之間相互信任:彼此各自獨當一面,各干各的活,互相不干涉,彼此信任。
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